РСПП предупредил о риске роста корпоративных банкротств осенью

16+

Сохранение высокой ключевой ставки может привести к заметному увеличению числа финансово нестабильных компаний уже осенью 2026 года. Об этом заявил президент Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин. По его оценке, бизнес одновременно сталкивается с сокращением спроса и необходимостью обслуживать кредиты, привлеченные в период активного инвестирования.

Опросы РСПП и других деловых объединений показывают, что потребители уменьшают закупки товаров и услуг, тогда как долговая нагрузка предприятий остается значительной. Накопление этих факторов способно ухудшить платежеспособность бизнеса и повысить риск дефолтов во второй половине года. При этом речь идет не о гарантированной волне банкротств, а об угрозе, которая усилится при продолжительном сохранении жестких кредитных условий.

Импортозамещающие производства оказались в зоне риска

Одной из наиболее уязвимых категорий Шохин назвал компании, которые в последние годы вкладывали средства в импортозамещение. Многие предприятия закупили оборудование, построили новые площадки и запустили производственные линии, используя в том числе заемное финансирование. Однако ввод мощностей совпал с замедлением экономики и снижением количества заказов.

Теперь основная проблема таких проектов заключается не в приобретении или монтаже оборудования, а в реализации готовой продукции. Российские заказчики сокращают инвестиционные программы из-за дорогих кредитов, а зарубежные производители могут предлагать более низкие цены благодаря доступу к дешевому финансированию и государственным субсидиям.

При недостаточном спросе предприятия рискуют лишиться выручки, необходимой для возврата кредитов и окупаемости вложений. По мнению главы РСПП, потеря недавно созданных производств способна повлиять не только на текущие поставки, но и на планы по достижению технологической независимости в среднесрочной перспективе.

Инвестиции все чаще направляют не на развитие

Еще одной тревожной тенденцией Шохин назвал фактическую заморозку инвестиционной активности. По его словам, увеличение капитальных расходов, отраженное в статистике, не всегда говорит о запуске новых проектов. Значительная часть средств может направляться на незапланированные ремонтные и восстановительные работы.

Компании также продолжают брать кредиты, однако все чаще используют их для решения текущих проблем, а не для расширения бизнеса. В результате инвестиционные показатели могут сохраняться на относительно высоком уровне, хотя возможности экономики для будущего роста сокращаются.

Российский бизнес рассчитывает на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики, но одновременно готовится к сценарию, при котором стоимость заемных средств не изменится. В РСПП считают, что замедление инфляции и снижение кредитной активности создают предпосылки для уменьшения ставки. Вместе с тем рост цен на топливо и возможное увеличение дефицита федерального бюджета могут побудить регулятора сохранить осторожный подход.

Решение по ставке примут 24 июля

С 22 июня ключевая ставка Банка России составляет 14,25% годовых. На предыдущем заседании регулятор уменьшил ее на 0,25 процентного пункта. Следующее решение по денежно-кредитной политике Совет директоров ЦБ должен принять 24 июля.

Банк России ранее подчеркивал, что возможность дальнейшего снижения будет зависеть от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также внутренних и внешних экономических рисков. Таким образом, решение регулятора должно учитывать одновременно необходимость сдерживания роста цен и положение компаний, для которых длительный период дорогого кредитования становится все более чувствительным.