Опиоидный кризис грозит утопить компанию Mallinckrodt

Ирландская фармацевтическая фирма Mallinckrodt, основанная в 1867 году, ждет решения правосудия, рассматривающего дела о банкротстве. Заседание суда округа Делавэр запланировано на 27 апреля, а само банкротство компания инициировала еще в прошлом году, 12 октября, обратившись в суд в соответствии с 11 главой Кодекса о банкротстве США. Теперь суду предстоит решить, сможет ли компания фактически пройти через процедуру реструктуризации задолженности.

Одним из основных вопросов стало согласование в суде условий реструктуризации (RSA), которые фирма 11 октября подписала со своими кредиторами. Им принадлежит 84% гарантированных непогашенных обязательств. Кроме того, компанию одолевают правительственные истцы, которые требуют компенсации по делам опиоидного скандала.

Примерная сумма долга организации к началу 2021 года составила $4,2 млрд.

Напомним, что Mallinckrodt – основной разработчик и производитель лекарств широкого спектра действия. Среди препаратов, выпускаемых компанией – средства для лечения аутоиммунных и множества других заболеваний в сфере нефрологии, пульмонологии, офтальмологии, ревматологии. Однако погубить когда-то весьма успешную компанию может Acthar Gel – один из лидеров продаж, приносивший предприятию более 30% дохода. Лекарство применялось для снятия спазмов и обострений при лечении рассеянного склероза.

Войну против фармацевтов власти США начали осенью 2019 года. Ряд фирм (Teva, Johnson & Johnson, Amneal, Mallinckrodt) были обвинены в агрессивной рекламе опиоидных препаратов, вызвавших массовое привыкание у пациентов – это привело к смерти от передозировки 450 тысяч человек с конца 1990-х годов. Учитывая, что 38% рынка опиоидов, продававшихся по рецептам врачей с 2006 по 2012 год, занимали именно препараты Mallinckrodt, по компании был нанесен серьезный репутационный удар.

На этом фоне стоимость ценных бумаг компании опустилась со $132 до менее $1 за акцию.

Компания получила значительные штрафы и подверглась делистингу с NYSE. Кроме того,

фирма была обвинена в мошенничестве и необоснованном повышении цен на препарат, стандарт которого в 2001 году стоил $50, а к 2018 году его цена достигла $39 тысяч.

По закону фирма, участвующая в Medicaid (государственной программе здравоохранения), в случаях, когда цена препарата опережает инфляцию, обязана устанавливать скидки. Однако Mallinckrodt рассчитала их не по цене препарата в самом начале продаж, а по цене 2013 года. За это компанию наказали обязанностью выплаты компенсации в сумме $640 млн.

Экономическое положение Mallinckrodt, считают эксперты, является очень шатким. В последние три года компания была убыточной ($3,6 млрд в 2018 году, $1 млрд в 2019 году, $0,9 млрд в 2020 году). Активы фирмы обесценились, а продажи Acthar Gel (препарат продолжает продаваться в аптеках США) заметно снизились на фоне скандала.

Хотя у компании есть значительный список лекарственных препаратов, способных увеличить выручку и вновь сделать компанию прибыльной, репутационные риски существенно ограничивают возможности по наращиванию объема продаж. Если все иски будут удовлетворены, считают специалисты, компания Mallinckrodt будет попросту ликвидирована.